融資租賃又稱設(shè)備租賃,是一種通過融物方式達到融資目的的新型融資方式。對于企業(yè)而言,融資租賃的最大優(yōu)點就是只要支付少量資金,就可獲得生產(chǎn)設(shè)備并投入運營,從而有助于加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級步伐。同時,與銀行貸款相比,融資租賃對企業(yè)的資信等級要求較低,而且方式靈活,手續(xù)簡便快捷,是破解中小企業(yè)融資難的一條有效途徑。在經(jīng)濟發(fā)達國家,融資租賃市場滲透率(租賃設(shè)備投資占全部設(shè)備投資的比率)高達15%-30%,融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。而我國融資租賃業(yè)起步較晚,發(fā)展中面臨著立法滯后、扶持政策不到位、資金來源渠道狹窄等諸多障礙,其市場滲透率與發(fā)達國家差距懸殊。因此,有必要借鑒國際先進經(jīng)驗,完善我國融資租賃機制,進一步加快融資租賃業(yè)發(fā)展,為破解中小企業(yè)融資難開辟新途徑。
當(dāng)前融資租賃發(fā)展面臨的障礙
(一)缺乏稅收優(yōu)惠政策扶持。從國外經(jīng)驗看,融資租賃得以快速發(fā)展的關(guān)鍵因素之一是優(yōu)惠、合理的財稅制度,包括會計制度。西方發(fā)達國家有一套比較系統(tǒng)的租賃稅收制度,比如美國對租賃業(yè)的稅收政策優(yōu)惠有以下兩種形式:一是10%的投資稅收減免,即租賃公司可以以出租設(shè)備的10%作為稅收抵扣;二是加速折舊扣除。
與西方相比,我國融資租賃業(yè)在政策的優(yōu)惠方面還很不到位。根據(jù)我國現(xiàn)行的會計制度,融資租賃資產(chǎn)視同于企業(yè)自身的資產(chǎn),成本列支范圍不包括融資租賃費,不在稅前列支,沒有起到降租節(jié)稅作用。雖然國家出臺了一系列設(shè)備的投資稅收抵免政策,鼓勵企業(yè)加大對設(shè)備的投資,但具體到融資租賃業(yè)卻模糊不清,也沒有具體的實施步驟;租賃設(shè)備的加速折舊方面僅針對國有和集體企業(yè),大量中小融資租賃設(shè)備企業(yè)被排除在外。在稅收減免方面,僅針對中外合資租賃公司、開發(fā)區(qū)的一些租賃公司,大部分的租賃公司得不到稅收方面的優(yōu)惠。
(二)融資租賃立法滯后。雖然我國早已頒布了《融資租賃管理暫行條例》等法規(guī),但它屬于部門規(guī)章,法律效力較低,而且內(nèi)容籠統(tǒng),過于原則,融資租賃合同條款缺乏相應(yīng)的法律保障,出租方缺乏安全感,并不適合以融資為主旋律的現(xiàn)代租賃。也正因如此,承租企業(yè)欠租之風(fēng)日益蔓延,一些租賃公司甚至瀕臨倒閉。
(三)融資租賃監(jiān)管不到位。目前我國融資租賃業(yè)缺乏統(tǒng)一的權(quán)威管理機構(gòu),不同性質(zhì)的租賃公司由不同的部門監(jiān)管,金融租賃公司由銀監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管,中外合資融資租賃公司和內(nèi)資融資租賃公司由商務(wù)部監(jiān)管。而且不同性質(zhì)的租賃公司適用不同的法令,金融租賃公司適用央行頒布的《金融租賃公司管理辦法》,外商投資租賃公司適用商務(wù)部頒布的《外商投資租賃業(yè)管理辦法》,內(nèi)資租賃公司只受《公司法》等法律的制約。由于多頭管理、政出多門,對整個行業(yè)的發(fā)展重點、發(fā)展方向、發(fā)展規(guī)模、發(fā)展速度等缺乏統(tǒng)一規(guī)劃,對租賃公司監(jiān)管不力,一些亂象長期得不到治理,嚴重阻礙了我國融資租賃業(yè)健康有序發(fā)展。
(四)缺乏與業(yè)務(wù)特點相匹配的資金來源。融資租賃屬于中長期的間接融資方式,通過融資租賃方式取得的資產(chǎn)一般都屬于價值高、租期長的大型設(shè)備。任何一個融資租賃公司僅靠自身的資本金來開展租賃業(yè)務(wù)是難以為繼的,必須開辟多種融資渠道,而我國租賃公司目前的資金來源狀況并不樂觀。
按照現(xiàn)行規(guī)定,融資租賃公司資金來源的范圍十分狹窄,雖然在《金融租賃公司管理辦法》中允許租賃公司發(fā)行金融債券和股票融資,但由于沒有具體的規(guī)定,通過這種方式融資的租賃公司寥寥無幾,只能靠少量信托、委托存款和銀行貸款,且數(shù)額有限,以短期資金居多。而融資租賃業(yè)務(wù)主要用于設(shè)備購置、技術(shù)改造、高新科技開發(fā)轉(zhuǎn)化等項目的資金需要,一般需要二至三年,長的需要四至五年,屬于中長期性質(zhì)的融資。這一結(jié)構(gòu)性的矛盾嚴重束縛了融資租賃業(yè)的發(fā)展。
(五)市場定位有失偏頗。融資租賃天生具備為中小企業(yè)服務(wù)的基因,因為融資租賃在結(jié)構(gòu)設(shè)計和資產(chǎn)管理中利用物權(quán)保護債權(quán),從而降低了對承租企業(yè)信用的過度要求。在國外融資租賃已成為中小企業(yè)融資的主渠道之一,而我國的金融租賃公司與商業(yè)銀行一樣,將市場定位于銀行競爭非常激烈的大型國有企業(yè)或地方政府融資平臺,未能發(fā)揮中小企業(yè)融資主渠道作用。
(六)融資租賃業(yè)務(wù)種類單一。我國融資租賃業(yè)采取了與西方國家不同的發(fā)展道路,發(fā)展的模式比較單一。西方發(fā)達國家采取的是“由內(nèi)向外”的多元化融資租賃模式,強調(diào)以國內(nèi)設(shè)備為主、為先,融資模式上采取回租、轉(zhuǎn)租、杠桿租賃多種模式,實現(xiàn)租賃公司、承租方、供應(yīng)商、銀行多方共贏。而我國采取的“由外到內(nèi)”單一化發(fā)展模式,強調(diào)以國外設(shè)備引進為主、為先。具體的融資租賃模式比較單一,一般采用自營融資租賃模式,而回租、轉(zhuǎn)租、杠桿租賃等方式運用較少,使得我國的融資租賃未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。
多策并舉引導(dǎo)融資租賃業(yè)規(guī)范健康發(fā)展
(一)健全融資租賃業(yè)相關(guān)法律規(guī)制。目前,當(dāng)務(wù)之急是盡快制定《融資租賃法》,以統(tǒng)一市場準入條件,完善政府監(jiān)管,促進行業(yè)健康發(fā)展。該法應(yīng)考慮融資租賃在國內(nèi)的發(fā)展環(huán)境以及國外的發(fā)展模式和國際慣例,對融資租賃公司的注冊、業(yè)務(wù)范圍、租金計算、租賃方式、租賃合同、租賃雙方的責(zé)任權(quán)利等作出詳細的規(guī)定,同時要便于操作。
(二)綜合運用財政、稅收、信貸、保險等多項政策手段激勵融資租賃業(yè)快速發(fā)展。一是加強稅收支持??山梃b美國的《投資扣減稅法》,對融資租賃業(yè)給予直接投資減稅、加速折舊、租金可計入企業(yè)成本等稅收優(yōu)惠政策,以降低融資租賃供需雙方的融資成本。二是加強信貸支持。政府應(yīng)制定信貸激勵政策,為融資租賃公司提供優(yōu)惠貸款,或允許其發(fā)行租賃基金,從資本市場上籌集資金。三是在保險政策方面,可借鑒美國、日本的做法,由政府出資建立政策性保險機構(gòu),對融資租賃公司開展跨境業(yè)務(wù)提供保險服務(wù),以保障其安全拓展海外市場。四是加強財政支持。政府應(yīng)在財政政策制定上向融資租賃傾斜,在會計制度制定上考慮融資租賃的特點,以支持融資租賃業(yè)進一步發(fā)展。五是政府應(yīng)研究并制定政策,允許租賃公司將符合條件的租賃資產(chǎn)證券化,使租賃公司能提前收回資金用于新項目的開展。
(三)建立全國租賃業(yè)協(xié)會規(guī)范行業(yè)管理。盡快成立全國租賃行業(yè)協(xié)會,銀監(jiān)會對所有租賃公司的籌資行為進行監(jiān)管,并授權(quán)國家外匯管理局對中外合資租賃公司的外幣融資租賃業(yè)務(wù)進行監(jiān)管。行業(yè)協(xié)會對全國租賃業(yè)進行自律管理,交流信息和管理經(jīng)驗,并在企業(yè)與政府之間發(fā)揮橋梁紐帶作用。
(四)調(diào)整市場定位,注重向中小企業(yè)傾斜。融資租賃在支持中小企業(yè)方面有著天然優(yōu)勢。與銀行貸款相比,融資租賃通過融物方式實現(xiàn)融資,避免信貸資金挪用,操作方式靈活,綜合控制力強。如果企業(yè)發(fā)生支付危機,租賃資產(chǎn)可被出租人安全收回,因此對中小企業(yè)信用要求較低。借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗,我國租賃公司應(yīng)結(jié)合自身特點,把市場定位向中小企業(yè)傾斜。
(五)通過租賃業(yè)務(wù)品種和服務(wù)方式的創(chuàng)新實現(xiàn)租賃方式多樣化。目前我國融資租賃業(yè)融資模式比較單一,基本上是自營融資模式,應(yīng)在積極開展回租、轉(zhuǎn)租、杠桿租賃融資模式的同時,加強經(jīng)營性租賃與直接租賃,開展各種融資租賃業(yè)務(wù),提高融資租賃市場的滲透率。
在我國,國有企業(yè)與集體企業(yè)普遍存在設(shè)備陳舊、技術(shù)落后、改造任務(wù)繁重的現(xiàn)象。如能積極開展融資租賃,大力發(fā)展國內(nèi)的融資租賃市場,將會帶來我國融資租賃業(yè)新的一輪發(fā)展。因為如僅僅依靠外匯管制比較嚴格的資本市場,從國際租賃市場進口設(shè)備不太符合操作實際。所以,應(yīng)把技改著力點由國際租賃轉(zhuǎn)向國內(nèi)租賃,主要依靠自己的力量來實現(xiàn)企業(yè)的技術(shù)改造與更新。