(一)債權(quán)收益
1.融資租賃公司,開(kāi)展全額償付的融資租賃業(yè)務(wù),獲取利差和租息收益理所當(dāng)然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風(fēng)險(xiǎn)的高低,一般在1-5%。
2.采用融資租賃的方式配置信貸資金,對(duì)中小企業(yè)銀行可以通過(guò)提高利率或租賃費(fèi)率控制風(fēng)險(xiǎn),對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶也可不必降低利率。因?yàn)樽赓U的會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理與貸款不同,客戶的實(shí)際融資費(fèi)用并不會(huì)比貸款高或高的不多。
(二)余值收益
1.提高租賃物的余值處置收益,不僅是融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的重要措施,同時(shí)也是融資租賃公司(特別廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司)重要的盈利模式之一。
2.廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司對(duì)設(shè)備具有維修、再制造的專業(yè)能力和廣泛的客戶群體,可以提供全方位的融資租賃服務(wù),特別是客戶歡迎的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)。租賃物的余值處置對(duì)專業(yè)融資租賃公司來(lái)說(shuō),不應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn),而是新的利潤(rùn)再生點(diǎn),租賃物經(jīng)過(guò)維修、再制造后通過(guò)租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。
3.根據(jù)融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租賃、再銷售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相關(guān)費(fèi)用之后,余值的收益一般在5-25%左右,有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、輪船等收益會(huì)更高一些
(三)服務(wù)收益
1.租賃手續(xù)費(fèi)。租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)時(shí)所有融資租賃公司都有的一項(xiàng)合同管理服務(wù)收費(fèi)。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項(xiàng)目初期的投入的多少、風(fēng)險(xiǎn)的高低以及不同公司運(yùn)作模式的差異,手續(xù)費(fèi)收取的標(biāo)準(zhǔn)也不相同,一般在0.5-3%。
2.財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)。融資租賃公司在一些大型項(xiàng)目或設(shè)備融資中,會(huì)為客戶提供全面的融資解決方案,會(huì)按融資金額收取一定比例的財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)或項(xiàng)目成功費(fèi)。視項(xiàng)目金額大小,收取比例、收取方法會(huì)有不同,一般在0.25-5%左右財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)可以成為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)的融資租賃公司在開(kāi)展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一,也可以成為金融機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的重要中間業(yè)務(wù)。
3.貿(mào)易傭金。融資租賃公司作為設(shè)備的購(gòu)買和投資方,促進(jìn)了設(shè)備的流通,使生產(chǎn)廠家和供應(yīng)商擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規(guī)模采購(gòu)的折扣或是保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段。收取貿(mào)易環(huán)節(jié)的各種類型的傭金往往是廠商設(shè)立的專業(yè)化的融資租賃公司、或是與廠商簽訂融資租賃外包服務(wù)的大型機(jī)構(gòu)等財(cái)務(wù)投資人設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)類型的融資租賃公司主要的盈利模式。
4.服務(wù)組合收費(fèi)。廠商背景的融資租賃公司在融資租賃合同中會(huì)提供配件和一定的耗材供應(yīng)、考察、專業(yè)培訓(xùn)等服務(wù)。這些服務(wù)有的打著免費(fèi)的招牌,其實(shí)任何服務(wù)都不是免費(fèi)的午餐,融資租賃公司要么單獨(dú)收費(fèi),要么報(bào)考者設(shè)備定價(jià)之內(nèi)。組合服務(wù)是專業(yè)融資租賃公司重要的盈利模式之一。
(四)運(yùn)營(yíng)收益
1.資金籌措和運(yùn)作.財(cái)務(wù)杠桿——融資租賃公司營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源可以使多渠道的,自有資金在運(yùn)作時(shí),可以獲取一個(gè)高于同期貸款利率的收益,如果一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)用部分自有資金,再向銀行借款一部分,租賃公司有了一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益,借款部分也可以獲取一個(gè)息差收益資金統(tǒng)籌運(yùn)用——融資租賃的租金費(fèi)率一般都是相當(dāng)于或高于同期貸款利率,但融資租賃公司作為一個(gè)資金運(yùn)作的平臺(tái),在資金籌措的實(shí)際操作中,完全可以根據(jù)公司在不同時(shí)段購(gòu)買合同的對(duì)外支付、在執(zhí)行融資租賃合同租金回流和對(duì)外償還到期借款的現(xiàn)金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數(shù)額和期限,安全合理地獲取資金運(yùn)用和資金籌措之間的差額收益。
2.產(chǎn)品組合服務(wù)。融資租賃公司加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作,在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和盈利模式四個(gè)方面開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力,同樣可以獲得很好的收益。
3.規(guī)模效益。規(guī)模經(jīng)營(yíng)是融資租賃公司提高股東的投資回報(bào)重要的舉措。例如:一個(gè)有1000萬(wàn)美金注冊(cè)資金的融資租賃公司,經(jīng)過(guò)三年的運(yùn)作,獲得銀行9000萬(wàn)美元的貸款額度,形成了穩(wěn)定的一億美元的租賃資產(chǎn)規(guī)模。平均融資成本為6%,平均租賃費(fèi)率為8.5%,凈收益為2%。則每年自有資金可以獲取8%的收益為80萬(wàn)美元,借款9000萬(wàn)美元,每年可以獲取2%的利差收益為180萬(wàn),合計(jì)為260萬(wàn)美元。股東回報(bào)每年為26%。
(五)節(jié)稅收益
在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,非全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)(會(huì)計(jì)上的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù))往往占到全部融資租賃的很大比例,特別是有廠商背景的專業(yè)融資租賃公司可以達(dá)到60%到80%。顯然這種由出租人提取折舊,承租人稅前列支,兩頭得好處,正是經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨大活力的原因所在,節(jié)稅或延遲納稅也是融資租賃公司的收益來(lái)源之一。
1.自身節(jié)稅
在融資租賃公司有一定的稅前利潤(rùn)的前提下,融資租賃公司采用經(jīng)營(yíng)租賃的方式承租自身所需的辦公用房、車輛、信息設(shè)備,租金在稅前列支看,可以獲取節(jié)稅的好處。
2.折舊換位
為客戶提供的經(jīng)營(yíng)租賃服務(wù),出租人對(duì)租賃物提取或加速提取做稅前扣除,可以獲得延遲納稅。
(六)風(fēng)險(xiǎn)收益
1.或有租金?；蛴凶饨鹗侵附痤~不固定、以時(shí)間長(zhǎng)短以外的其他因素(如銷售百分比、使用量、物價(jià)指數(shù)等)為依據(jù)計(jì)算的租金?；蛴凶饨鹪趯?shí)際發(fā)生時(shí)可以作為費(fèi)用直接在稅前列支。對(duì)出租人來(lái)說(shuō),融資租賃公司更多地介入了承租人的租賃物使用效果的風(fēng)險(xiǎn),參與使用效果的收益分配。融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)加大,可能獲取的收益也比較大。
2.可轉(zhuǎn)換租賃債
開(kāi)展可轉(zhuǎn)換租賃債業(yè)務(wù)是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)采取的一種控制投資風(fēng)險(xiǎn)獲取投資收益的新的投資方式。
融資租賃公司對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目,可以對(duì)其所需設(shè)備先采用融資租賃方式,同時(shí)約定在某種條件下,出租人可以將未實(shí)現(xiàn)的融資租賃債權(quán)按約定的價(jià)格實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。這樣做,可以獲取項(xiàng)目成功后股權(quán)分紅或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的增值收益。
租金定價(jià)原理與構(gòu)成
(一)全額償付的租金定價(jià)
1.全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)是一種租賃債權(quán)的投資。租賃期滿,承租人以一個(gè)象征性價(jià)款取得租賃物的所有權(quán)。承租人應(yīng)付的租金是租賃債權(quán)最主要的部分。其次才是手續(xù)費(fèi)、貿(mào)易傭金等其他應(yīng)收款。即:融資租賃收入=租期內(nèi)租金收入+租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)
2.租金的計(jì)算方法是依據(jù)租賃物實(shí)際購(gòu)置成本,或融資租賃公司實(shí)際提供的融資額度,根據(jù)合同規(guī)定的租金償還方式(如租金等額法,本金等額、余額計(jì)息法)按租賃費(fèi)率分別計(jì)算出每期應(yīng)付租金額。租賃費(fèi)率一般按同期銀行貸款利率上增加0.5%-5%不等風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率
3.委托租賃業(yè)務(wù)、或是無(wú)追索的融資租賃債權(quán)直接保理融資,由于融資租賃公司不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,融資租賃公司出來(lái)按委托方或與資金提供方商定的融資利率收取融資租賃本息外,不會(huì)再增加風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率,一般只按購(gòu)置成本或租賃總額的大小收取租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi),一般為0.5%-3%
(二)非全額償付的租金定價(jià)
1.非全額償付經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù),實(shí)際上是部分的租賃債權(quán)投資和余值再處理收益的投資
2.租金確定,一般先對(duì)租賃期滿租賃物的余值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),然后從購(gòu)置成本或?qū)嶋H融資額中扣除余值作為計(jì)算租金的基數(shù),在融資利率上再加上一定比率的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率,根據(jù)融資租賃合同規(guī)定的租金償還方式,計(jì)算出每期應(yīng)付租金。即:融資租賃收入=租金收入+余值處置收入+租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)
3.廠商附屬的專業(yè)融資租賃公司,對(duì)設(shè)備在承租人在不同工況、不同期限使用后,整機(jī)甚至每一個(gè)部件的余值、或再利用的價(jià)值都有明確的定價(jià),可以根據(jù)用戶的要求,迅速報(bào)價(jià)。這就是專業(yè)租賃公司的優(yōu)勢(shì)所在
4.如果承租人為了表外融資,租賃期滿有可能按公允價(jià)值留購(gòu)租賃物,融資租賃公司可以與承租人事先商定公允價(jià)值的確定方法(出租人賬面法、二手市場(chǎng)成交價(jià)法)和余值風(fēng)險(xiǎn)與收益的承擔(dān)原則,扣除余值后,再進(jìn)行租金計(jì)算
(三)短期租賃租金定價(jià)
1.融資租賃公司將其回收的租賃資產(chǎn)進(jìn)行銷售、租售、租賃服務(wù),實(shí)際是進(jìn)行二手設(shè)備的銷售和租賃服務(wù)的投資業(yè)務(wù),是實(shí)現(xiàn)租賃物余值價(jià)值獲取投資收益的主要方式
2.租賃服務(wù)的定價(jià)不是一個(gè)單純的理論問(wèn)題,因素很多、變數(shù)很大,完全是一個(gè)市場(chǎng)化的定價(jià)行為。主要影響因素是同質(zhì)產(chǎn)品的市場(chǎng)供求關(guān)系和出租率,其次是出租人的成本費(fèi)用、管理和服務(wù)質(zhì)量水平的高低(1)成本法:年租金收入=(租賃余值/未折舊年限)/出租率+年使用維護(hù)成本+各項(xiàng)費(fèi)用稅收+預(yù)期利潤(rùn)(2)市場(chǎng)法:租金收入=市場(chǎng)租金/出租率
3.專業(yè)的租賃公司會(huì)根據(jù)設(shè)備的使用特點(diǎn)和用戶的需求,確定不同的租金定價(jià)的方法,如臺(tái)時(shí)法、日租法、月租法、工作量法、使用次數(shù)法、干租法、濕租法、收益分成法等。要根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系,及時(shí)調(diào)整租金,提高出租率。
